Как вычислить относительное неприятие риска предпочтений Эпштейна-Зина?


9

Предисловие

Этот вопрос связан с вопросом об эластичности межвременного замещения и с вопросом об определении абсолютного неприятия риска . (Это связано со вторым, поскольку определение относительного неприятия риска может быть мотивировано величиной, которая решает

U(C(1RRA/2))=E[U(C(1ϵ))C].

Вопрос

В этом вопросе я хочу узнать, как вычислить относительное неприятие риска предпочтений Эпштейна-Зина.

Пусть задана последовательность потребления C=(C0,C1,...) и пусть Ct+=(Ct,Ct+1,...) . Теперь предположим, что у меня есть настройки Эпштейна-Син,

Ut(Ct+)=f(Ct,q(Ut+1(Ct+1+)))Ut={(1β)Ct1ρ+β(Et[Ut+11γ])1ρ1γ}11ρ,
где f - агрегатор времени, а q - условный оператор эквивалентности определенности. То есть
f(c,q)=((1β)c1ρ+βq1ρ)11ρ
и
qt=q(Ut+1)=(Et[Ut+11γ])11γ.
Как мне показать, что коэффициент относительного неприятия риска γ ?

Ноты

Применение обычного определения относительного неприятия риска, по-видимому, требует осторожности. Если бы мы вычислили RRA=cu(c)/u(c) , нам нужно было бы быть осторожнее с временными индексами на c . Вычисление этих производных по Ct не даст нам правильного ответа. Вероятно, это должно быть

RRA=Ct+12UtCt+12/UtCt+1.

Обратите внимание, что только «отслеживает» неприятие риска в том смысле, что более склонен к риску, чем если и только если . Но не является, строго говоря, равным неприятию риска. Коэффициент RRA является более сложным и зависит от . У меня нет сейчас доказательств, но, возможно, рассмотрение статьи Эпштейна и Зина (1989) может помочь ... хотя это не статья, которую я бы назвал "простой";) Но если вы найдете что-то, то я ' Я тоже был бы заинтересован. U 1 U 2 γ 1 > γ 2 γ ργU1U2γ1>γ2γρ
Луи.

На самом деле, после быстрого просмотра статьи Эпштейна и Зина, они, похоже, не рассчитывают коэффициенты неприятия риска Эрроу-Пратта, они могут даже не существовать в замкнутой форме ...
Луи.
Используя наш сайт, вы подтверждаете, что прочитали и поняли нашу Политику в отношении файлов cookie и Политику конфиденциальности.
Licensed under cc by-sa 3.0 with attribution required.