Почему волатильность является важной темой в финансовой эконометрике?

Я не знаю, является ли это совершенно не по теме, но я подумал, что было бы полезно иметь мнения и сводный ответ о том, почему волатильность является важной темой в финансовой эконометрике.

Я думаю, что это началось с теории портфеля и необходимости понимать свойства основного второго момента возврата активов. Впоследствии формула Блэка-Шоулза и популярность деривативов сделали эту сущность очень важной в сфере финансов.

Волатильность цен на что-либо в прошлом является мерой неспособности прошлого предсказать настоящее, поскольку в противном случае цены в значительной степени плавно изменятся, просто отражая временные затраты, и поэтому во многих (но не во всех) случаях это может быть показателем того, как для настоящего времени может быть трудно предсказать будущее.

Следовательно, он становится индикатором риска и влияет на стоимость деривативов: покупка опциона будет иметь тенденцию быть более дорогой, если обе стороны полагают, что цены в будущем могут быть волатильными, а опцион с большей вероятностью будет исполнен.

Я думаю, что основная причина заключается в том, что во многих финансовых временных рядах наблюдается высокая волатильность, а стандартные модели ARIMA не очень хорошо подходят для данных с высокой волатильностью. Поэтому специальные модели временных рядов, которые учитывают это, важны для создания более точных прогнозов.

Модели ARIMA хорошо известны, в то время как модели временных рядов, такие как GARCH, которые характеризуются изменчивостью модели, являются более новыми и более открытыми для расширений и теоретического развития. Это причины, по которым эта тема будет привлекательной для ученых.

Я не экономист, но мои предположения заключаются в том, что: 1) существует несколько вариантов / методов, основанных на фьючерсах, для получения прибыли от высокой волатильности, и 2) более высокая волатильность соответствует большему риску в некотором смысле или, по крайней мере, доверию инвесторов нервозность.

Современная теория портфеля (MPT) и гипотеза эффективного рынка (EMH) разделяют важные допущения. Среди них есть предположение, что все инвесторы всегда максимизируют прибыль, рациональны и не склонны к риску. Если это так, то говорят, что избыточные кластеры vol и vol нарушают строгую форму EMH, поскольку это указывает на то, что цены могут отклоняться от основных. Конечно, избыточные объемные кластеры видны на всех уровнях гранулярности в финансовых временных рядах.

Финансовые экономисты пытаются объяснить, почему существует избыточный объем и как лучше всего включить его в свои модели. В то время как идеи о том, как смоделировать объем, не обязательно исходят от финансовых экономистов, важные, как это сделал ARCH / GARCH, впоследствии были включены финансовыми фирмами в свои модели ценообразования и торговые стратегии.

Волатильность также имеет довольно важное приложение, которое заключается в ценообразовании опционов. Знаменитая модель Блэка-Шоулза учитывает будущую волатильность в своем уравнении. Таким образом, способность прогнозировать волатильность с высокой степенью точности имеет решающее значение в повседневной жизни специалистов по производным инструментам. Вот почему так много внимания уделяется научным исследованиям и лучшему пониманию волатильности.

Волатильность является очень важной концепцией в финансах по той простой причине, что важно, как вы туда доберетесь, Допустим, вам нужно добраться из Чикаго в Индианаполис. У вас есть два варианта проезда: вы можете водить свой роскошный внедорожник с кондиционером и круиз-контролем, или вы можете запрыгнуть в вагон в качестве убежища. Его лето и вагон 110 градусов внутри, и через час вам так жарко, что вам хочется прыгнуть на остановке только на полпути. Вы врезаетесь в вагон и травмируете плечо, и теперь вы не можете использовать правую руку, и боль убивает вас. Теперь вы хотите выпрыгнуть и сделать что-нибудь, чтобы облегчить боль. Вы решаете все сделать и приехать в Индианаполис через три часа, столько же времени потребовалось, чтобы ехать. Оба варианта привели к одинаковому результату,

То же самое относится и к доходности акций, степень дискомфорта, испытываемого в поездке к прибыли на фондовом рынке в конце года, выражается стандартным отклонением и волатильностью. Чрезмерная волатильность заставит вас продать акции или портфель. Это может сделать поездку крайне неудобной. Рациональный инвестор, даже тот, кто заявляет, что находится в нем на долгосрочную перспективу, будет испытан на продажу с минимальной волатильностью.

С помощью волатильности и стандартного отклонения вы можете рассчитать одну из самых важных метрик для любого портфеля - доходность с учетом риска . Формулы, такие как коэффициенты Шарпа и Сортино, помогают количественно оценить скорректированную на риск доходность акций или портфелей.

Помимо определения цены опционов, это лучшее применение волатильности и стандартного отклонения для построения портфеля и финансовой эконометрики.