Чтобы ответить немного более концептуально:
SelectedValuePathопределяет, какое свойство (по его имени) объектов, связанных с ListBox, ItemsSourceбудет использоваться в качестве элемента SelectedValue.
Например, если ваш ListBox привязан к коллекции Personобъектов, каждый из которых имеет Name, Ageи Genderсвойства, SelectedValuePath=Nameвызывает значение выбранного Person«s Nameимущества , которое будет возвращено в SelectedValue.
Обратите внимание, что если вы переопределите элемент управления ListBox ControlTemplate (или примените стиль), который указывает, какое свойство должно отображаться, SelectedValuePathиспользовать нельзя.
SelectedItemМежду тем, возвращает весь Personвыбранный объект.
(Вот еще один пример из MSDN с использованием TreeView)
Обновление: как указал @Joe, свойство DisplayMemberPath не связано со свойствами Selected *. Его правильное описание следующее:
Обратите внимание, что эти значения отличаются от DisplayMemberPath(которые определены в ItemsControl, а не в Selector), но это свойство имеет сходное поведение SelectedValuePath: в отсутствие стиля / шаблона оно определяет, какое свойство объекта, связанного с элементом, следует использовать в качестве его строковое представление.