Каковы различия между старым золотым стандартом и текущим стандартом фиатных денег?

Мое текущее ограниченное понимание - то, что золотой стандарт был системой, в которой была фиксированная сумма валюты за единицу золота. Например, 1 унция золота может составлять 100 долларов США. Другая страна, например Великобритания, может привязать свою валюту к 1 унции золота за 50 фунтов стерлингов.

1. Это означает, что GBP и USD также будут установлены на уровне 1 GBP за 2 USD?

2. Что может послужить примером того, как будет происходить торговля между этими двумя странами? Скажите, что у США была нефть, которую Великобритания хотела купить. Будет ли Великобритания давать фунт стерлингов США в обмен на нефть? Тогда взамен США будут использовать этот фунт стерлингов и возвращать его правительству Великобритании в обмен на определенное количество золота? Таким образом, в конце концов, запасы золота в США увеличатся, а запасы золота в Великобритании уменьшатся? Но не значит ли это, что США придется печатать больше денег, чтобы сохранить фиксированный курс золота к доллару?

3. В сегодняшней бумажной валюте, как происходит торговля? Я понимаю, что различные факторы, такие как процентные ставки и инфляция, могут влиять на обменные курсы.

4. Но почему страны держат валюты других стран в «резерве»? Почему это необходимо?

Золотой стандарт в США был довольно сложным.

У вас было правительство, выпускающее банкноты из золота, и частные банки, выпускающие банкноты из золота ... но также и банки, выпускающие банкноты / депозиты из государственных банкнот. Пирамида на пирамиде.

Ни один не был на 100% обеспечен, и оба были уязвимы для пробегов.

В 1933 году ФДР больше не позволяла общественности выкупать золото за доллары. Сортировка по умолчанию ... но мы никогда не были на истинном золотом стандарте! У нас всегда было больше обещаний, чем золота. То же самое с банками. Учитывая, что золото раньше было эквивалентно долларам (как ФРС обменивала их), банки использовали доллары в качестве резервов для удобства ... но вскоре они стали денежной базой.

Теперь в США все еще поддерживается международный золотой стандарт. Но это тоже было дробным и имело больше обещаний, чем активов. Странам (прежде всего) французов не понравилось, как «перебронирован» доллар к золоту, и они начали массово выкупать свое золото. Международные центробанки взяли курс на доллар, и у Никсона не было иного выбора, кроме как отстранить нас от международного золотого стандарта.

Это сбивает с толку, но мы дважды отказались от золотого стандарта. Один раз для общественности (FDR) и один раз для международных центральных банков (Nixon).

Так как же это работало до 1972 года? Золото было международной резервной валютой, но помимо этого доллар был средством, с помощью которого золото будет обычно торговаться между странами. Гораздо сложнее было проводить операции с золотом, чем с бумажными (или бухгалтерскими) долларами, что привело к его популярности в качестве резервной валюты. Иногда, конечно, люди будут требовать золото за доллары, и вы будете осуществлять физические переводы (например, погрузите золото на корабль и отправьте его в открытом море).

Если вы интересуетесь историей американского золотого стандарта, я настоятельно рекомендую книгу Мюррея Ротбарда « История денег и банковского дела в Соединенных Штатах: колониальная эра до Второй мировой войны »:

mises.org

Так в чем же разница между старой и текущей системами? Не так много, как мы никогда не были на истинном золотом стандарте. Короче говоря, банки имели возможность выкупать долларовые векселя или депозиты центрального банка за золото. Теперь доллары не подлежат обмену ни на что. На балансе ФРС вы можете увидеть удержание этого, поскольку золото по-прежнему считается активом, а доллары (бумажные и электронные) - пассивами.

en.wikipedia.org

Так как же будет происходить торговля до Бреттон-Вудса? В основном через банки. Банк-получатель получит кредит на золото или национальную валюту, которая может быть конвертирована в золото (доллары или фунты). Если одна сторона хочет конвертировать валюты, они могут, но в основном это происходит как переход от, скажем, «фунт депозитов» к «долларовым депозитам». Если новая партия потребует оплату золотом, они смогут получить это, но это случается редко.

После Бреттон-Вудса международной торговле в основном способствовали долларовые депозиты, что требовало обещание выкупа золота иностранным центральным банком (чем закончил Никсон).

Теперь, когда запасы золота были физически востребованы, это вызывало проблемы? Да! Помните, все страны и банки выпустили больше банкнот / депозитов за доллары, чем они имели (несколько нечестно, но это другой вопрос). Скажем, фунт (во время стандарта) потерял кучу резервов ... так что они идут от соотношения, скажем, 1000 депозитов в центральном банке до 200 золота и 900 вкладов в центральном банке и 100 золота. Серьезный удар по авторитету, который может привести к потере валюты. Нужно ли им печатать или уничтожать больше записей / депозитов ... нет, потому что они не на 100% возвращают золото.

Так почему же страны сегодня держат резервные валюты? Им вроде не нужно, но есть причина. В основном, частные банки работают с несовпадением по срокам погашения (баланс краткосрочной задолженности и долгосрочных активов). Когда валюта нестабильна (как, например, в небольшой стране), краткосрочные процентные ставки слишком волатильны для банковского дела, и фактически банковские операции могут быть инициированы от умных иностранных хищников-инверторов (таких как Джордж Сорос). Политики любят банки ... и по какой-то причине они считают, что они важны для экономики, поэтому идите на большие цели, чтобы поддержать их. Для маленькой нации это означает, что их валюта должна быть несколько стабильной, чтобы их банковская система выжила ... и нация достигает этого, поддерживая привязку. Вы можете поддерживать привязку, только если можете манипулировать рынком,

Что касается клиринга международных транзакций, это в основном делается с помощью банковских денег, но доллары являются общей облегчающей базой для этих транзакций (хотя, конечно, сейчас используется много других валют).

Вы сделали некоторые предположения, которые являются довольно нереальными: 1-е - правительство является стороной договора купли-продажи, 2-е - GBP используется для оплаты нефти. Предположения нереальны, поскольку нефть, как и другие продукты, скорее продается частными (или, по крайней мере, государственными) компаниями, чем правительствами. Доллар США (не фунт стерлингов) является расчетной единицей для оценки цены нефти на международном рынке (валюта) . Однако я могу придерживаться ваших предположений, чтобы объяснить описанный случай.

1. Давайте предположим, что в США есть 50 единиц нефти. Великобритания покупает эти единицы за 50 фунтов. Федеральный резерв США обменивает 50 фунтов на 1 унцию золота. Сокращение британского золота не имеет значения, поскольку единица валюты (во времена золотого стандарта) была подкреплена единицей вида. Единица вида была приписана единице валюты. Если кто-то обменял банкноту на золото, обязательство, включенное в банкноту, было отменено. Функция вида заключалась в том, чтобы сделать центральные банки неспособными эмитировать банкноты без необходимого количества вида. В нашем случае Федеральный резерв США получил унцию золота и теперь может произвести 100 долларов США. Создание более 100 долларов США было бы незаконным.

Таким образом, в конце концов, запасы золота в США увеличатся, а запасы золота в Великобритании уменьшатся? Но не значит ли это, что США придется печатать больше денег, чтобы сохранить фиксированный курс золота к доллару?

Нет, потому что соотношение банкнота / золото не изменилось. Общая смена золота не важна. Что важно: отношение единицы вида к единице денег.

Я кратко набросал ответ выше, чтобы дать вам общее представление о валюте на основе вида. Я должен подчеркнуть, что Бреттон-Вудская система была другой. Зарубежные доллары были привязаны к золоту, а другая валюта привязана к иностранным долларам. Таким образом, GBP был привязан к золоту косвенно. Бреттон-Вудс объединил золотой стандарт (доллары США) с фиатными деньгами (в других валютах). Федеральный резерв США начал терять количество золота с 1959 по 1969 год из-за денежной инфляции. Доллар был переоценен, например, в 1960 году. Банкнот долларов США было просто больше, чем единиц вида, привязанных к этим долларам. Тогда было невозможно обменять все доллары на заранее определенное количество золота, поскольку США начали нарушать правила Бреттон-Вудской системы.

К 1966 году неамериканские центральные банки держали 14 миллиардов долларов США, в то время как Соединенные Штаты имели золотой запас в 13,2 миллиардов долларов США. Из этих резервов только 3,2 млрд. Долл. США смогли покрыть иностранные авуары, а остальные покрывали внутренние авуары ( МВФ ).

Бюро гравировки и печати стоит всего несколько центов, чтобы изготовить купюру в 100 долларов, но другим странам пришлось потратить 100 долларов на фактические товары, чтобы получить один ( Википедия ), как предположил Барри Айхенгрин.

GBP был поддержан товарами и услугами (бумажные деньги). Поскольку фунт стерлингов привязан к доллару США, Великобритания должна производить товары и услуги стоимостью х фунтов стерлингов (где х фунтов стерлингов был равен 100 долларам США), чтобы изменить их на 100 долларов США. Наоборот, США нужно только распечатать банкноту, чтобы получить заранее определенную сумму в фунтах стерлингов. Поскольку золотой стандарт был нарушен, создание такой суммы бумаги стоило всего несколько центов.

В сегодняшней бумажной валюте, как происходит торговля? Я понимаю, что различные факторы, такие как процентные ставки и инфляция, могут влиять на обменные курсы. Однако почему страны держат валюты других стран в «резерве»? Почему это необходимо?

Фиатные деньги подкрепляются суммой товаров и услуг. Как количество банкнот, товаров и услуг меняется, так и стоимость банкнот.

Центральные банки держат иностранную валюту для операций на открытом рынке. Посредством операций на открытом рынке центральный банк может влиять на предложение данной валюты, изменяя ее стоимость.

Дополнительная литература: Хесус Уэрта де Сото, Деньги, банковский кредит и экономические циклы , LvMI, Оберн (Алабама).

золото металлические деньги австриец центрально-банковской макроэкономика

Золотой стандарт - это когда страна пытается поддерживать фиксированный обменный курс между своей валютой и стоимостью золота. Так, например, Соединенные Штаты пытались поддерживать обменный курс около 20 долларов за тройскую унцию, начиная с 1862 года, с так называемым «зеленым» долларом, который является предком нашего нынешнего доллара. Это трудно сделать, потому что золото имеет присущую стоимость, которая колеблется, поэтому любое правительство, предлагающее фиксированный обменный курс, может быть подвергнуто арбитражу и в результате потеряет деньги. Например, когда доллары США были впервые выпущены, Казначейство США почти сразу объявило дефолт по ним.

Единственный надежный способ поддержания золотого стандарта - это выпуск золотых сертификатов, при которых существует взаимно-однозначная связь между золотом в казначействе и соответствующими валютными выпусками. Исторически немногие правительства имели дисциплину для достижения этой цели. Вместо этого они, как правило, поддерживают частичный резерв, и в результате их валюта обесценивается до тех пор, пока, в конце концов, не потерпит дефолт. В США этот дефолт произошел в 1934 году.

Чтобы ответить на ваши конкретные вопросы:

Как торговля работала в прежние времена?

В прежние времена внешняя торговля работала в основном двумя способами: наличными и натурой. Чтобы торговать наличными, трейдер приносил с собой все деньги, которые использовались за границей. Так, например, Китай использовал серебро, поэтому трейдер принес бы серебро, чтобы что-то купить. Чтобы торговать в натуральной форме, трейдер приносит товары, продает товары за местные деньги, а затем использует эти деньги для покупки нового товара. Например, в торговле опиумом торговцы приносили английский текстиль, продавали его в Индии за рупии, а затем использовали рупии для покупки опия. Затем опий будет доставлен в Китай и продан за серебро. Серебро затем будет использовано для покупки шелка и чая, которые будут возвращены в Англию.

В сегодняшней бумажной валюте, как происходит торговля?

Некоторые транзакции разрешаются наличными. Покупатель покупает необходимую валюту в местном банке, а затем покупает иностранный товар. В этом случае покупатель рискует по умолчанию продавцом. Другой метод заключается в принятии. Этот процесс слишком сложен, чтобы его можно было легко описать. В основном банки действуют, чтобы договориться о торговле. Посмотрите "Прием банкиров" для деталей. В обоих случаях банки должны устранить любые дисбалансы в торговле валютой.

Я понимаю, что различные факторы, такие как процентные ставки и инфляция, могут влиять на обменные курсы. Однако почему страны держат валюты других стран в «резерве»? Почему это необходимо?

Это необязательно. Банк всегда может устранить дисбаланс, используя золото. Например, если я являюсь Национальным банком Хорватии, и у меня длинные Kunas и короткие форинты, я могу купить золото на месте с помощью Kunas, отправить золото в Венгрию, и мне будут зачислены форинты, и это устранит дисбаланс. Однако недостатком является то, что покупка и доставка золота являются дорогостоящими и трудоемкими. Для меня может быть быстрее и дешевле купить доллары США с помощью Kunas, а затем использовать доллары для покупки форинтов. Таким образом, я гораздо удобнее решаю свой дисбаланс долларами, а не золотом. Это работает до тех пор, пока дилеры куны и форинты принимают доллары. Доллар США называют «резервной» валютой, потому что люди держат его в резерве, потому что он широко принят валютными трейдерами.