интуиция о значениях опций

Как соотносится стоимость опциона и отдача от опциона? Что произойдет, если значение параметра> окупится? или если он равен окупаемости?

Я читал, что в опционе пут, значение опциона является решением , где K - цена исполнения. Означает ли это, что возможные значения опции - просто 0 или KS. Насколько важна стоимость опциона?

Опцион позволяет решить продать по цене исполнения $K$ , а не рыночная цена $S$ .

Таким образом, если вы используете опцион пут, то в действительности он стоит $K-S$ на тот момент, как вы могли бы продать по рыночной цене.

Вы будете делать это только в том случае, если это положительно. Следовательно, выражение $\max\left\{K-S,0\right \}$ .

Если бы вы могли тренироваться только в определенный момент времени в будущем, этот вариант теперь стоил бы ожидаемой будущей выгоды $\mathbb{E}[\max\left\{K-S,0\right \}]$

Но с помощью так называемого американского опциона «пут» вы можете в любое время исполнить до предела, делая значение наивысшим из будущих ожиданий, что приводит к значению опциона сейчас

Как правило, стоимость опциона сейчас выше, чем выплата в . Эта разница называется временной величиной опциона и отражает выгоду от асимметричной будущей выплаты, поскольку она не может быть хуже$K-S$$0$

Под значением опциона, я полагаю, вы подразумеваете цену опционов (т.е. премию опциона)

Премия, которую вы платите за опцион, скажем, 10 долларов, состоит из двух частей - внутренней стоимости и стоимости времени.

Внутренняя стоимость просто, как вы описали, окупаемость опциона. Для опциона колл это рыночная цена - цена исполнения и цена исполнения - рыночная цена для опциона пут.

Если у вас есть положительная внутренняя стоимость, это означает, что опция «в деньгах», то есть вы зарабатываете деньги сейчас (K <S) . Два других результата заключаются в том, что опцион «на деньги», где цена исполнения является точно рыночной ценой, и «вне денег», где, если вы воспользовались опционом сейчас, вы бы сделали потеря (S <K) . Это предназначено для опций звонка. Противоположное верно для опционов пут. Обратите внимание, что когда вы ITM, внутренняя ценность положительна. В двух других сценариях ваше внутреннее значение просто равно 0 и не может быть отрицательным.

Следовательно, временное значение опции в этом случае составляет $ 10 - Внутренняя стоимость. Причина, по которой существует значение времени, заключается в том, что инвестор будет платить премию в зависимости от вероятности того, что опцион может привести к результату ITM до истечения срока его действия.

Чтобы рассчитать премию опциона, вы можете использовать модель Блэка-Шоулза, которая учитывает рыночную цену, цену исполнения, процентную ставку, срок погашения, волатильность, а также кривую распределения вероятностей базового актива.

В действительности важность стоимости опционов вступает в игру только тогда, когда рыночная цена близка к цене исполнения, и именно там находится большая часть объема торговли опционами. Когда вы находитесь в выигрыше, очень маловероятно, что рынок развернется так сильно, что приведет к убыткам. В некотором смысле, ваш возврат из опциона гарантирован и, следовательно, не требует внимания. Точно так же, когда ваши варианты выходят из денег, их значение невелико. Крайне маловероятно, что рынок превратится в истечение срока действия так, что вы внезапно окажетесь в деньгах и получите положительную отдачу от опциона.

Таким образом, вы находитесь в зоне, где вы находитесь рядом, и у вас есть деньги, где интенсивно торгуют, и в игру вступает значение стоимости опциона. Финансовые учреждения обычно устанавливают предельные значения риска, которые их трейдеры не должны превышать. Они обычно рассчитывают такие риски на основе чувствительности значения к изменениям параметров «Дельта, Гамма, Вега, Тета и Ро». Одним из примеров является Delta, который измеряет чувствительность цены опциона относительно изменений в цене базового актива.